bazarnews

زمانی که ناآرامی های اجتماعی مانند اعتراضات گسترده و شورش ها رخ می دهد چه اتفاقی برای بازار سهام رخ می دهد؟ آیا سرمایه گذاران از این اختلال ها ترسیده اند؟ یا اینکه آن ها از احتمال تغییر مثبت در واکنش به ناآرامی ها دلخوش هستند.

طبق نظرسنجی صندوق بین المللی پول از ذخایر رسمی ارزی بانک¬ های مرکزی در سه ماهه چهارم 2020، سهم ذخایر دلاری آمریکا که در اختیار بانکهای مرکزی است به 59 درصد یعنی کمترین میزان در 25 سال گذشته کاهش یافته است.

افزایش نرخ بهره بلند مدت آمریکا به کانون توجهات کلان- مالی جهانی تبدیل شده است. عایدی اسمی اسناد خزانه 10 ساله از ابتدای سال حدود 70 واحد پایه افزایش یافته است. این امر تا حدی بازتاب چشم انداز اقتصادی ایالات متحده در میان حمایت مالی قوی و بازیابی سریع از بحران کوید-19 است. بنابراین این افزایش مورد انتظار بود. اما عوامل دیگری مانند نگرانی سرمایه گذاران در مورد وضعیت مالی و نااطمینانی در مورد چشم انداز اقتصادی و سیاسی نیز ممکن است نقش داشته باشد و به توضیح افزایش سریع در اوایل سال کمک کند.

بسیاری از کشورها ترکیبی از سطح بالای بدهی عمومی و نرخ بهره پایین را تجربه کرده¬اند. این مورد در اقتصادهای پیشرفته حتی قبل از همه گیری ویروس کرونا نیز وجود داشت اما در انتهای آن شدیدتر نیز شده است. تعداد زیادی از اقتصاد بازارهای نوظهور و در حال توسعه نیز به همین ترتیب از یک دوره نرخ بهره حقیقی منفی- نرخ بهره منهای تورم- بابت بدهی دولت برخوردارند.

با گذشت بیش از یک سال از همه گیری ویروس کرونا، اروپا خود را در نقطه عطف دیگری می بیند، امواج جدیدی از ویروس به این قاره ضربه می زند که نیاز به قرنطینه های جدیدی دارد. اما برخلاف سال گذشته، واکسن های ایمن و مؤثر اکنون در دسترس هستند. در حالی که سرعت واکسیناسیون هنوز آهسته است، اما پایان همه گیری ویروس کرونا نزدیک است.

بسیاری از فقیرترین کشورهای جهان با تهدید بازیابی ضعیف و عقب ماندگی از مسیر توسعه خود مواجه هستند.

بازیابی قوی پس از کوید-19 به این بستگی دارد که بانکها سرمایه کافی برای تأمین اعتبار داشته باشند. در حالی که بانک های اروپایی با سطح قوی سرمایه وارد همه گیری شدند، آنها با بخش های اقتصادی مواجه هستند که به شدت تحت تأثیر همه گیری قرار گرفته اند.

فیش حقوقی معلمان، تجهیزات جدید بیمارستان، برنامه های کمک اجتماعی و سایر هزینه های عمومی مواردی هستند که تا حد زیادی به توانایی دولت ها در تأمین بودجه آن ها بستگی دارد. وقتی دولت ها ـ به ویژه آن هایی که در اقتصادهای نوظهور و در حال توسعه هستند ـ برای پرداخت موارد مذکور و سایر کالاها و خدمات به پول نیاز دارند، آنها اغلب به بازارهای اوراق قرضه روی می آورند، در بازارهای اوراق قرضه دولت ها با سرمایه گذار متقاضی خرید اوراق قرضه دولتی تعامل می کنند.

رکود اقتصادی ناشی از همه گیری، خسارت های بسیاری به کسب و کار های کوچک تحمیل کرده است. مشاغل خرده فروشی بسیاری از زمان قرنطینه بزرگ در بهار سال 2020 در شهرهای جهان دائما بسته بودند.

نرخهای بهره پایین است، در میان سیاست گذاران، تنظیم‌کنندگان و دیگر ناظران بازار، پایین‌تر بودن نرخ بهره برای بلندمدت به یک رویه تکراری تبدیل شده است. با این حال، نرخ‌های بهره منفی مجموعه کاملاً جدیدی از سوالات ایجاد کرده است.